【东北机械】捷佳伟创（300724）深度陈述：光伏设备渠道化布局SIC翻开成长空间

  原标题：【东北机械】捷佳伟创（300724）深度陈述：光伏设备渠道化布局，SIC翻开成长空间

  TOPCon设备领军企业，充沛获益此次扩产潮。现在TOPCon技能进入快速推行期，公司的PE-Poly设备累积获得订单产能超越250GW，有望成为TOPCon干流技能道路。良率与功率方面，公司供给安徽大恒动力的TOPCon PE-poly设备仅耗时23天就完成了25.4%的量产均匀转化功率，电池入库良率打破97%，创始职业新纪录。未来TOPCon技能依旧能经过SE技能、新式硼扩、双面Poly以及叠层逐渐提高转化功率。

  渠道化布局光伏技能，钙钛矿和HJT范畴有望继续打破。公司自PERC年代获得重大打破后，注重研制投入屡次发布鼓励方案，增强中心技能人员凝聚力，横向拓展技能布局。HJT范畴，非晶硅环节-公司在管式PECVD、板式PECVD以及Cat-CVD均有所布局，TCO环节-公司也多重布局PVD/RPD/PAR等设备。2023年5月公司官微表明中标头部企业的板式PECVD+双面微晶的整线订单，未来有望在HJT设备范畴继续打破；钙钛矿范畴，公司依托日本住友的RPD专利壁垒获得较大优势，在钙钛矿及钙钛矿叠层整线配备均有望获得较大市场占有率。结合公司对晶硅电池的深度了解，未来钙钛矿-晶硅叠层配备估计也有望获得较大发展。渠道化布局光伏技能道路，使得公司在光伏职业不断技能迭代进程下，一直居于抢先设备供给厂商位置。

  半导体湿法有望打破，加码第三代半导体配备。公司依托常州创轻轻电子在半导体湿法设备不断打破，现在现已获得上海积塔的整理洗刷设备重复订单，此外还成功导入岛芯恩、成都德州仪器等有名的公司。现在公司发布了重要的公告，拟加码SIC设备包含高温退火炉、高温氧化炉、外延成长炉、以及晶体成长炉，有望翻开公司全新增加曲线。

  出资评级：估计公司2023-2025年净利润分别为15.76亿，25.56亿和32.48亿，对应每股盈余分别为4.53元，7.34元和9.33元，对应PE分别为24x、15x、12x，保持“增持”评级。